Вулкан Капитал: Орал на Работе 4. 18+ - Игорь Некрасов
Он достал планшет из пиджака, несколько раз нажал, увеличивая графики, и продолжил, набирая обороты:
— Как вы можете наблюдать на экране, господин Хансен, наш пессимистичный сценарий, который, подчеркну, учитывает не только стандартные рыночные флуктуации, но и целый ряд экзогенных факторов, включая геополитическую напряжённость и возможные колебания в сырьевом секторе, демонстрирует, э-э-э, доходность на уровне 8,4 процента годовых. Реалистичный сценарий, в свою очередь, базируется на умеренно-оптимистичных прогнозах по восстановлению деловой активности и предполагает показатель в 12,7 процента. И наконец, оптимистичный сценарий — а мы, как ответственные консультанты, обязаны его рассматривать, даже если вероятность его реализации оценивается нами как, э-э-э, не более чем 23 процента — даёт нам цифру в 18,2 процента. Причём, знаете ли, важно отметить, что все три варианта были протестированы на исторических данных за последние десять лет, и корреляция с фактическими показателями составила следующие…
Артур слушал, и его лицо постепенно приобретало выражение лёгкого ошеломления. Он переводил взгляд с говорящего Семён Семёныча на молчаливого Хансена и обратно, явно прикидывая, как из всего этого потока слов вычленить то немногое, что можно донести до клиента.
Игорь, сидевший чуть поодаль, наблюдал за этой сценой и чувствовал, как уголки его губ начинают предательски подниматься вверх.
«Интересно, — подумал он, с трудом сдерживая усмешку, — … а он всё это переведёт?»
Семён Семёныч наконец закончил, глубоко вздохнул и с чувством выполненного долга посмотрел на Артура:
— Прошу, коллега, передайте господину Хансену мои слова. Я, знаете ли, постарался изложить максимально ёмко, но если потребуются дополнительные пояснения по любому из параметров, я, безусловно, готов предоставить их в расширенном формате.
Артур выслушал это, перевёл взгляд на Хансена, задумался на пару секунд, явно отсеивая всё лишнее, и произнёс по-норвежски одно короткое предложение:
— Åtte, tolv og atten prosent. Avhengig av hvor dårlig det går. (Восемь, двенадцать и восемнадцать процентов годовой прибыли. В зависимости от того, насколько всё сложиться.)
Хансен кивнул, постучал пальцем по столу и ответил на том же языке, бросив короткий взгляд на Семён Семёныча. Игорь же сидел, сцепив руки под столом, и изо всех сил делал вид, что внимательно изучает документы перед собой.
Переводчик Артур, услышав ответ Хансена, повернулся к Семён Семёнычу и, слегка склонив голову, спросил:
— Мистер Хансен хочет уточнить: вы хотите сказать, что в любом случае рост обеспечен? Даже при пессимистичном сценарии?
Семён Семёныч, услышав этот вопрос, развёл руками с таким видом, будто ему только что предоставили возможность объяснить устройство Вселенной.
— О, это ключевой вопрос! — воскликнул он, поправляя очки и принимая свою любимую позу лектора, читающего важную лекцию. — И я, признаться, рад, что господин Хансен обратил на это внимание, потому что именно здесь, так сказать, и кроется основная ценность нашего предложения. Дело в том, что рассматриваемые активы имеют диверсифицированную структуру, которая позволяет даже в условиях неблагоприятной рыночной конъюнктуры обеспечивать положительную динамику за счёт, во-первых, долгосрочных контрактов с государственными корпорациями, во-вторых, встроенных механизмов хеджирования валютных рисков, а в-третьих — и это, пожалуй, самый важный момент — наличия, так сказать, опциона на обратный выкуп по фиксированной цене, который активируется при достижении определённых пороговых значений.
…То есть, даже если внешние факторы будут развиваться по самому неблагоприятному сценарию, мы имеем, э-э-э, юридически закреплённую возможность зафиксировать доходность на уровне не ниже 6 процентов, что, безусловно, делает данное вложение, так сказать, крайне привлекательным с точки зрения риск-менеджмента. Конечно, я говорю сейчас в общих чертах, но в нашем инвестиционном меморандуме, который мы подготовили специально для господина Хансена, эти механизмы расписаны с максимальной степенью детализации, с указанием всех юридических оснований и, знаете ли, прецедентов успешного применения в аналогичных ситуациях…
Он перевёл дыхание и с ожиданием посмотрел на Артура, который на секунду закрыл глаза, явно переваривая услышанное, затем повернулся к Хансену и произнёс по-норвежски:
— Han sier det er trygt. (Он говорит, что это безопасно.)
Игорь услышал этот перевод и мысленно усмехнулся: «Серьёзно? Он что, всего пару слов сказал? Ха-ха!». Затем он поднял глаза и встретился взглядом с Артуром.
Переводчик смотрел на него с лёгкой, едва заметной улыбкой — не насмешливой, скорее понимающей. Как человек, который каждый день переводит длинные монологи в короткие фразы и давно к этому привык. После чего Артур едва заметно пожал плечами: мол, моя работа такая, а уже в следующую секунду снова стал невозмутимым профессионалом, а Игорь снова сделал вид, что изучает документы.
Хансен, немного подумав после того, как услышал перевод, чуть заметно улыбнулся — впервые за всё время, затем он что-то сказал Артуру, тот кивнул и обратился к Семён Семёнычу:
— Мистер Хансен хочет узнать: какой максимальный пакет акций доступен для приобретения? И какова будет конечная стоимость этого пакета?
Семён Семёныч воспринял этот вопрос как сигнал к новой лекции, он снова поправил очки, одёрнул пиджак и заговорил, явно входя во вкус:
— Великолепный вопрос, коллега, просто великолепный! Потому что именно здесь, знаете ли, раскрывается вся глубина нашего предложения. Дело в том, что рассматриваемый пакет акций, э-э-э, структурирован таким образом, что допускает несколько вариантов входа, в зависимости от, так сказать, инвестиционных предпочтений клиента и его аппетита к риску. Базовый вариант предполагает приобретение пакета в размере 15 процентов от общего объёма эмиссии — это, знаете ли, минимальный порог, дающий право на участие в стратегическом управлении компанией. Однако, если господин Хансен заинтересован в более, э-э-э, весомом присутствии, мы можем предложить пакет в 25 процентов, что открывает доступ к, так сказать, расширенному спектру управленческих решений, включая право вето по ключевым вопросам…
…Ну и, наконец, максимальный пакет, который, смею заметить, представляет наибольший интерес с точки зрения долгосрочного инвестирования, составляет 40 процентов. Это, э-э-э, стратегическая доля, позволяющая фактически определять вектор развития компании, при этом, знаете ли, сохраняется определённый баланс, поскольку 51 процент остаётся у основателей, что гарантирует, так сказать, преемственность управленческой команды и, как следствие, стабильность операционной деятельности…
…Что касается стоимости, то она, э-э-э, рассчитывается по формуле, которая учитывает текущую рыночную капитализацию, мультипликаторы по сопоставимым компаниям и, разумеется, дисконт за объём, который мы готовы предоставить при приобретении пакета свыше 25 процентов.